Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 12 Mart tarihinde gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının ayrıntılı özetini kamuoyuyla paylaştı. Bu toplantıda politika faizi yüzde 37 seviyesinde sabit tutulurken, yayımlanan metinde küresel düzeydeki belirsizlikler, enerji fiyatlarındaki artış eğilimi ve enflasyonist baskılar ana vurguyu oluşturdu.
Faiz Kararı ve Küresel Ekonomik Görünüm
Merkez Bankası’nın yayımladığı PPK özetinde, politika faizinin yüzde 37’de korunarak sıkı para politikası duruşunun devam ettirileceği açıkça ifade edildi. Küresel ekonomiye yönelik yapılan değerlendirmelerde ise, jeopolitik gelişmelerin ardından belirsizliklerin arttığı, küresel risk iştahının zayıfladığı ve özellikle enerji emtia fiyatlarında belirgin bir yükseliş yaşandığına dikkat çekildi. Ham petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki bu tırmanışın, küresel enflasyon üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturduğu belirtildi.
PPK özetinde belirtilen başlıca küresel riskler şunlardır:
- Jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan artan belirsizlikler
- Küresel risk iştahında gözlemlenen zayıflama
- Ham petrol ve doğal gaz başta olmak üzere enerji fiyatlarındaki yükselişin küresel enflasyona etkisi
Öte yandan, küresel büyüme görünümüne dair aşağı yönlü risklerin kuvvetlendiği ve Türkiye’nin dış ticaretindeki önemli ortaklara ilişkin büyüme beklentisinin, 2026 ve 2027 yılları için yüzde 2,2’ye revize edildiği aktarıldı.
Finansal Koşullar ve Büyüme Dinamikleri
PPK özetinde, yurt içi finansal koşullara dair önemli bilgiler de yer aldı. Kredi büyümesindeki yavaşlama eğiliminin devam ettiği kaydedilirken, Türk lirası cinsi mevduat ve kredi faizlerinde bir artış gözlendiği ifade edildi. Makrofinansal istikrarı güçlendirmek amacıyla zorunlu karşılıklar ve kredi büyümesine yönelik sınırlayıcı uygulamaların devam ettiği vurgulandı. Merkez Bankası’nın brüt rezervlerinin 197,5 milyar dolara gerilediği, Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk priminin (CDS) ise 254 baz puana yükseldiği bilgisi paylaşıldı.
Türkiye ekonomisinin 2025 yılı genelinde yüzde 3,6’lık bir büyüme sergilediği belirtilirken, yılın son çeyreğinde ekonomik aktivitede bir yavaşlama yaşandığı ve net ihracatın büyümeyi frenlediği ifade edildi. 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin öncü göstergelerin ise iç talepte ılımlı bir seyir izlendiğine ve bu durumun dezenflasyon sürecine destek verdiğine işaret ettiği kaydedildi.
Enflasyon Gelişmeleri ve Gelecek Beklentileri
Şubat ayında tüketici fiyatlarının yüzde 2,96 arttığı, yıllık enflasyonun ise yüzde 31,53 seviyesine tırmandığı belirtildi. Enflasyondaki bu artışta gıda fiyatlarının belirleyici rol oynadığı, hizmet enflasyonunun ise yüksek seyrini koruduğu ifade edildi. Özellikle akaryakıt ve doğal gaz fiyatlarındaki artışlar göz önüne alındığında, enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon görünümü açısından risk oluşturduğu vurgulandı.
Piyasa katılımcılarının ve hanehalkının enflasyon beklentileri de özetin önemli bir bölümünü oluşturdu:
- Piyasa katılımcılarının 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 24,1’e yükseldi.
- 2027 yıl sonu enflasyon beklentisi ise yüzde 18,4’e çıktı.
- Hanehalkı enflasyon beklentisi yüzde 48,8 seviyesinde yatay bir seyir izledi.
Bu beklentilerin, dezenflasyon süreci açısından hala bir risk unsuru olmaya devam ettiği vurgulandı. PPK, enflasyonda kalıcı bir düşüş sağlanana dek sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini ifade etti. Özette, enflasyon görünümünde herhangi bir bozulma yaşanması durumunda ilave sıkılaştırma adımlarının atılabileceği sinyali verildi.
